国办:盘活国企闲置资产,用于卫生健康等新功能

股票投资有一套收益率非常高的策略,众多投资大师都在用。

而且今年的股市就充斥着大量的可以运用这套策略的机会。

这套策略就是逆向投资!

你可能会说:我知道逆向投资,也就那么回事,不就是人弃我取吗?

巴菲特和邓普顿这样的投资大师最爱在企业陷入危机的时候出手买入,然后赚得盆满钵满。

股市里也有很多人模仿大师的手法,但最终却亏得裤子都没有了,大师和普通人的差别到底在哪里呢?

知道和做到真不是一回事,或者说,你知道的只是表面。逆向投资这种超级反人性的投资方式,如果没有深入骨髓的理解其精华,是不可能坚持到底的。

下面我们就来看看逆向投资的至高境界是什么?如何能真正地做到逆向投资。

最后再分享一个今年逆向投资的方法,简单到爆。

一、什么是逆向投资?

所谓逆向投资,简单点讲就是当行业或者企业陷入困境的时候买入,然后等待他们从困境中走出来,利润大增,股价大涨。

逆向投资的核心就是“困境”二字!

首先,企业要陷入困境,识别这样的企业很简单;

第二,企业还要能走出困境,否则就是灭顶之灾;识别是否能走出困境,看起来很简单,其实很难。

第三,走出困境后,利润要反转,最好是大大的反转,这样才能赚到很多钱。这就要求我们能识别行业或者企业未来的发展空间。

如果你做到这三点,你能赚多少钱呢?我随便列举几个例子。

1.三聚氰胺爆发后,伊利股价一个月跌了40%,第二个月又跌了26%。如果你敢买,第二年就赚267%。如果持有到现在,得赚40倍。

2.李宁在2012年陷入困境的时候,最低跌到了3.15港元,如果你敢买,它在2014年最高涨到了7.24。这不是重点,重点是2015年它又深跌到2.27港元。折磨吧?难受吧?

但如果你一直持有,在2021年最高涨到了108港元。

3.三一重工在4万亿计划后,股价最低跌到了3.07。但在2021年最高涨到了49。不过现在又跌到了16块左右,再次陷入困境中。

4.茅台在塑化剂和限制三公消费后,最低跌到了15块,现在即便经过熊市,股价还有1800块,涨了120倍。不光是茅台,其他中高端白酒的涨幅也都不小。

5.网易在互联网泡沫破裂的时候,从15美元跌到0.48美元,跌幅97%。如果你敢买,2003年,网易就涨到了70美元。5年后,飙升过了100美元。如果你能一直持有到现在,还有8倍的涨幅。

这就是逆向投资的魅力,他的投资收益远超其他的投资方式。

逆向投资的关键就是对困境的认知能力!

嘴上说敢买,真遇到股价大跌的时候,别说这些个股了,就连宽基指数都不敢下手。

之所以没胆,就是自己认知的局限性。做不到就不是真的知道!

二、有三种困境,我们可以把握

关于困境,我着重分享三点,普通投资者其实是可以把握的。

1.行业出现危机,导致企业利润大幅下滑,甚至亏损

最近两三年我们亲身看到的行业危机:中概被反垄断和退市风波、医药集采、保险代理人流失、教培被团灭、餐饮旅游航空被疫情爆锤、房住不炒等等。

这些行业危机都导致相关企业利润大幅衰退。但这些危机到底是真的危机,还是好的投资机会呢?

要识别这些危机,要求我们对行业和企业有非常强的洞察能力。

我觉得,大家可以问自己这样一个问题:未来三年或者五年后,这个行业会如何?

比如,2008年三聚氰胺事件爆发,那么三年后中国人就不喝牛奶了吗?或者中国人只喝国外的牛奶了吗?很明显不可能!

再比如,白酒塑化剂事件爆发,难道三年后中国人就不喝白酒了吗?当然也不可能,酒鬼多的是!

回过头看看现在。

三年后,我们就不需要互联网了吗?99.99%不可能。你看看互联网平台承担了多少灵活就业。要一直这样反下去,社会都会动荡。

三年后,没有代理人,中国人就不买保险了吗?似乎也不可能,随着老龄化加深,中国人越来越富有,保险的消费应该越来越多才对。

三年后,我们就不外出就餐,不旅游,不坐飞机了吗?这就更不可能了!

三年后,我们还有多少人买房呢?很明显,房子是供过于求的。所以房地产不具备长期投资价值,只有短期的交易机会。

三年后,我们就不吃药了吗?当然要吃。

不过三年后,集采会放松吗?这就很难说了。毕竟财政会越来越入不敷出。所以逆向投资医药就比较难,必须要选出有强大竞争优势的企业。但即便是中国的医药龙头,也无法逃脱集采的魔爪。

三年后,还需要教培吗?似乎可以有,也可以没有。这个不大好判断。而且这次教培行业被团灭了,即便以后政策放松,崛起的企业也很可能不是现在的这些企业了。所以逆向投资的价值就很小。

行业出现危机是逆向投资的绝佳机会,因为这个时候,估值被打得很低很低,未来的收益空间巨大,但前提是:你能对行业未来发展前景有清晰的判断。

如果你不能有这样的洞察力,我还有一个方法,也能赚到逆向的钱,随后我会说到。

2.行业或企业处于周期性低谷状态

有些行业或者企业,他们会周期性地衰退,然后又周期性的繁荣。

当它处于周期性衰退的时候,就是下手的好时机。而且你基本不用担心它涨不起来。

最典型的就是:煤炭、化工、有色金属、能源、猪肉等行业。

但是这类行业一定要在繁荣的时候卖掉,否则就是坐过山车,白忙活。而且绝对不要贪心,不要总想着赚最后一个铜板。

如果你买在高点,更是会被套得死死的。

所以强周期行业要对经济周期有比较深入的理解才可以,要知道周期行业是套死散户最多的行业之一。

除了强周期行业外,还有一些行业也会跟随经济周期运转,出现阶段性的低谷。

比如,家电、汽车、房地产等。

现在的家电行业就是这样的低谷期,消费不振叠加原材料价格大涨,导致利润被压低。

正好又遇上大熊市,所以现在的估值非常低!有极强的安全边际。

虽然未来房地产会不断衰退,这对家电行业是利空。但仍然是一个逆向的机会。

(1)估值足够低,有估值修复的机会;

(2)未来消费肯定会复苏,原材料价格肯定会降,利润肯定会改善;

(3)国内销量或许增加不了多少,但消费升级可以涨价;

(4)海外还有广阔的市场空间;

(5)龙头凭借强大的规模优势,集中度会越来越高。

汽车和房地产虽然也会随着经济周期波动,但他们的大趋势是衰退,所以长期的逆向机会就不如家电,不过有短期交易性逆向机会(最近就有所表现)。

3.企业偶发性事件或者短期经营不善导致业绩下滑

这种逆向投资,非常考验投资者对企业商业模式的洞察力。你要能判断出这事只是企业经营历史中的插曲,而不是灭顶之灾才行。

比如,三聚氰胺对双鹿就是灭顶之灾,对其他乳制品企业就只是插曲;

双汇的瘦肉精事件也只是插曲;

肯德基曝出了那么多食品安全问题,最终都只是插曲。为啥呢?

因为每个食品企业都有这样或者那样的问题,只是看有没有被曝光,仅此而已。

一旦被曝光,考验的就是企业的公关能力。所以你只需要看有没有特别严重,比如死人了。另外,还要看企业是怎么回应,怎么公关的,就知道是不是插曲了。

李宁当初在品牌定位上的失败,现在看来也是插曲,但站在当时,就很难判断了。

互联网大厂现在大量裁员,会不会是插曲呢?我认为是插曲,这些大厂的人员本来就臃肿,而且养了不少懒人,裁掉之后,成本降低了,也不会影响企业运转。利润就会在未来释放出来。当然事情说早了没用,一切要等到三年后验证。

这三种困境都能带来逆向投资的机会。但真要做起来,无比艰难。

三、逆向投资太难了!

逆向投资反人性,有三大难点:

1.时间不确定

逆向投资都是在行业或者企业陷入困境时买入。但什么时候能走出困境,我们完全不可预测。

踩到狗屎运才会买入后立马就涨。

但实际操作时,短则几个月,长则三五年才能反转。

比如李宁就用了5年时间才反转;茅台也用了1年多才走出困境;巴菲特投资华盛顿邮报被套了4年;段永平是在网易1美元的时候买入,但股价最低跌到了0.48美元,相当于浮亏一半呀。

所以,不仅是时间不确定,在你觉得低估时买入,甚至可能它还继续大跌。没几个人能坚持得住。

然而,绝大部分人都希望及时行乐,买入后股价立马就冲天,这其实是一种妄想。但也正因为有这样的想法,绝大多数人都是不抗揍的,都是亏钱的。

这里需要指出,既然逆向投资的时间不确定,所以我们一定要用长期不用的钱来做逆向,并且不能加杠杆。

2.被人质疑,被人笑话傻瓜

由于逆向投资需要很长的时间来验证,所以当我们买入后,看到别的股票涨停,心理能不难受吗?

还有很多散户,在牛市里天天跑来晒收益,笑话你是个傻瓜,你还能忍得住吗?你能不想要证明自己吗?

更有甚者,自媒体天天在你耳边吹风,说你投资的行业和股票要完蛋了,不停讲鬼故事给你听,你还能坚持吗?

就说最近的中概吧。到现在了,还有人在那吹风说退市的风险,这就是认知的局限。

逆向投资就是与天下人为敌,与他们逆向而行,但人的本性又是从众的,是需要寻求别人认同的。

比如别人夸我们的时候,我们心里美滋滋。别人说我们不行的时候,就火冒三丈了。

3.不能保证100%成功

我们的投资决策不可能不犯错,在逆向投资时,一定也会犯错,所以一定会有造成实质性亏损的投资。

输了时间输了金钱,别提有多难受了。

但这就是投资中必须要接受的事实。

那些整体拿着一两只股票大赚特赚来晒单的人,其实大都是不可信的。他应该把10年之内的所有投资都晒出来,然后计算总资金的年化收益率,这才有对比的意义。

投资市场能获得长期年化15%的收益率就是很难得的了。

我们的投资本来就有盈利的,也有亏损的,但只要盈利的股票能弥补亏损的股票,制造更多的收益,就是成功的。

四、总结:如何做逆向投资?

分享五个逆向投资的要点:

1.当行业遭遇困境时,投资龙头企业

龙头企业占据规模优势,抗风险能力强,更能在行业危机中度过难关。

去年保险行业就遭遇阶段性困境,但有朋友去买了新华保险,这就悲剧了。

逆向投资先要考虑胜率,然后再考虑赔率。

也就是我们要先保证大概率赚钱,然后再考虑赚多少的问题。

投资小股票,由于弹性大,可能会上涨更多,但他在困境中死掉的概率也很大。而且小股票上涨的持续性很差,不怎么具备长期投资的价值。

2.估值一定要低

既然行业或者企业遭遇困境,那么它一定有不能走出困境的风险。

只有估值足够低,我们的安全垫才足够厚。即便股价再跌,我们的损失也不会很大。

比如现在虽然航空公司陷入困境了,但市净率可并不低。所以是没有安全边际的。

同样的,餐饮和旅游酒店的估值也不便宜。所以最好不要做逆向投资。

最好在股价掉进负一倍标准差的时候考虑买入。

3.一定要分批买入

一定要分批建仓,因为股价很可能跌到十八层地狱。如果一把买入,就会无比煎熬。

很多小伙伴只要看到股价有点急速拉升的意思了,就害怕错过行情,赶紧一把梭。

这是不对的。通常这都是诱惑信息。

即便真的就出乎意料地反转,也不要一把买入,错过就错过了,不是所有钱都能赚到的。

我们首先要确保自己严格执行策略,把方法做对。否则你可能偶尔一次赚了钱,但以后肯定会加倍赔回去!

4.一定要控制好仓位

逆向投资的收益确实很高,但能不能拿到这个收益要看你的心态是否稳定。

如果你用一半的资金重金买中概,估计晚上觉都睡不着。

最后钱没赚到,自己还得了神经病。

万一你判断失误,那就更惨了,这钱就肉包子打狗了。

我们自己可以定一个上限,比如,无论再看好,不能超过仓位的20%。

我也给大家分享一个小方法,即便你的商业洞察力不怎样,你依然可以逆向投资。

你只需要每年把那些陷入困境的企业都找出来。然后从里面选择长期ROE在15%以上(最好是行业前三的公司),估值低于负一倍标准差的,把他们都平均买下来。每年你都这样操作一次,最终都能赚到不少钱。

其实陷入困境的龙头,有80%的概率都能走出困境。

我们控制好仓位,做好适当的分散,这就是一套量化策略。坚持下去就能赚钱。

5.带着终局思维看问题

一定要想未来三年和5年,这个行业或者企业会如何。从终局来反推。

这就是我对逆向投资的思考和经验。感兴趣的小伙伴,现在就可以动手找一找,那些行业或者企业正在经历困境且有逆向投资的机会。最好从行业前三的龙头找。

我们现在抄底指数,其实也是逆向投资,我们赌的是股市最大的龙头(中国经济)能走出困境!

但即便胜利这么高的赌局,我们仍然要接受时间的煎熬,也可能要忍受再次下跌的煎熬。

加油,抄底的朋友们!

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